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IRS offers penalty, filing relief to many subject to new transition tax on foreign earnings

The Internal Revenue Service (IRS) announced that it will waive certain late-payment penalties relating to the section 965 transition tax, and provided additional information for individuals subject to the section 965 transition tax regarding the due date for relevant elections.

Section 965 of the Internal Revenue Code, enacted in December 2017, imposes a transition tax on untaxed foreign earnings of foreign corporations owned by U.S. shareholders by deeming those earnings to be repatriated. Foreign earnings held in the form of cash and cash equivalents are taxed at a 15.5 percent rate, and the remaining earnings are taxed at an 8 percent rate. The transition tax generally may be paid in installments over an eight-year period when a taxpayer files a timely election under section 965(h).

In general, the questions and answers indicate that:

  • In some instances, the IRS will waive the estimated tax penalty for taxpayers subject to the transition tax who improperly attempted to apply a 2017 calculated overpayment to their 2018 estimated tax, as long as they make all required estimated tax payments by June 15, 2018.
     

  • For individual taxpayers who missed the April 18, 2018, deadline for making the first of the eight annual installment payments, the IRS will waive the late-payment penalty if the installment is paid in full by April 15, 2019. Absent this relief, a taxpayer’s remaining installments over the eight-year period would have become due immediately. This relief is only available if the individual’s total transition tax liability is less than $1 million. Interest will still be due. Later deadlines apply to certain individuals who live and work outside the United States.
     

  • Individuals who have already filed a 2017 return without electing to pay the transition tax in eight annual installments can still make the election by filing a 2017 Form 1040X with the IRS. The amended Form 1040 generally must be filed by October 15, 2018.

News & Publications

 

IRS ofrece alivio de multas por presentación tardía a muchos sujetos a un nuevo impuesto de transición sobre ganancias en el extranjero 

El Servicio de Rentas Internas (IRS) anunció hoy que renunciará a ciertas multas por pagos atrasados ​​relacionados con el impuesto de transición de la sección 965 y proporcionó información adicional para las personas sujetas al impuesto de transición de la sección 965 con respecto a la fecha de vencimiento para las elecciones pertinentes.

 

La Sección 965 del Código de Rentas Internas, promulgada en diciembre de 2017, impone un impuesto de transición sobre las ganancias extranjeras no tributables de las corporaciones extranjeras propiedad de accionistas de los EE. UU. Al considerar que esas ganancias se repatriarán. Los ingresos en moneda extranjera que se mantienen en forma de efectivo y equivalentes de efectivo se gravan a una tasa del 15,5 por ciento, y las ganancias restantes se gravan a una tasa del 8 por ciento. El impuesto de transición generalmente se puede pagar en cuotas durante un período de ocho años cuando un contribuyente presenta una elección puntual bajo la sección 965 (h).

 

En general, las preguntas y respuestas indican que:

 

En algunos casos, el IRS renunciará a la multa fiscal estimada para los contribuyentes sujetos al impuesto de transición que incorrectamente intentaron aplicar un pago en exceso calculado de 2017 a su impuesto estimado de 2018, siempre que realicen todos los pagos estimados de impuestos estimados antes del 15 de junio de 2018.  

 

Para los contribuyentes individuales que no cumplieron el 18 de abril de 2018, fecha límite para realizar el primero de los ocho pagos anuales, el IRS no aplicará la multa por pago atrasado si la cuota se paga en su totalidad antes del 15 de abril de 2019. En ausencia de este alivio, un Las cuotas restantes del contribuyente durante el período de ocho años habrían vencido inmediatamente. Este alivio solo está disponible si el pasivo por impuesto de transición total del individuo es menor a $ 1 millón. El interés seguirá siendo debido. Los plazos posteriores se aplican a ciertas personas que viven y trabajan fuera de los Estados Unidos.  

 

Las personas que ya presentaron una declaración de 2017 sin elegir pagar el impuesto de transición en ocho cuotas anuales aún pueden realizar la elección al presentar un Formulario 1040X 2017 ante el IRS. El Formulario 1040 enmendado generalmente se debe presentar antes del 15 de octubre de 2018.

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